Trái phiếu châu Á cuốn số vốn kỷ lục

Các công ty châu Á đã vay nhiều chưa từng thấy trên thị trường trái phiếu trong tháng 4 do cuộc săn đuổi lợi suất đã trở lại sau thời kì tạm lắng vào lễ Phục Sinh. Một số nhà băng bận rộn đến nỗi phòng trái phiếu mở liên tiếp 24h/ngày. Theo số liệu của Dealogic, các công ty đã vay mượn giới đầu tư tín dụng 27 tỷ USD tính đến thời khắc ngày nay của tháng 4, vượt qua mức ghi nhận được của riêng tháng 1/2014. Như vậy, tổng giá trị của các thương vụ trái phiếu tại châu Á trừ Nhật Bản đã tăng lên mức kỷ lục là 68 tỷ USD. Trước đó, phát hành trái phiếu tăng vọt nhờ hoạt động vay của chính phủ hoặc của các công ty bất động sản Trung Quốc đang chiếm lĩnh thị trường lợi suất cao. Tuy nhiên, thị trường lại chứng kiến một loạt các công ty bán trái khoán trong tháng 4. Tuần trước, thị trường trái khoán đặc biệt rất sôi động với gần 10 tỷ USD trái phiếu mới được phát hành ưng chuẩn 8 thương vụ. Ngày 23/4, Tencent đã lập kỷ lục mới đối với một doanh nghiệp tư nhân Trung Quốc khi phát hành số nợ kỳ hạn 3 và 5 năm trị giá 2,5 tỷ USD, chính yếu là cho giới đầu tư Mỹ vay. Quy mô của thương vụ này đã vượt qua kỷ lục trước đó vào năm 2012 được lập bởi công ty phát triển dụng cụ kiêng Baidu. Hơn nữa, đây cũng là thương vụ có mức tổn phí vay thấp nhất khi định giá nợ kỳ hạn 5 năm ở 165 điểm cơ bản so với trái phiếu ngân khố Mỹ. Cùng ngày, ngân hàng Woori đã thu hút giới đầu tư Mỹ với 1 tỷ USD trái khoán hạp với chuẩn Basel III (đây là lần trước hết một ngân hàng Hàn Quốc phát hành loại trái khoán này). Trong khi đó, công ty Lenovo của Trung Quốc cũng tuyên bố sẽ bắt đầu tiếp thị cho một thương vụ bán trái phiếu định giá bằng USD. Ngoại giả, tập đoàn dầu mỏ China National Offshore Oil Corporation (Cnooc) cũng đã công bố thương vụ nợ trị giá 4 tỷ USD với kỳ hạn từ 3 đến 30 năm. Đầu tháng 4, tập đoàn năng lượng Sinopec đưa ra thương vụ trái phiếu định giá bằng USD lớn nhất châu Á với 5 tỷ USD. Sự thèm khát mạnh mẽ đối với trái khoán cũng giúp Pakistan quay trở lại với thị trường này lần đầu tiên kể từ năm 2007 với thương vụ gây vốn 2 tỷ USD trong khi công ty viễn thông Global Telecom vừa mới hoàn thành thương vụ trái khoán quốc tế với Bangladesh. Thị trường trái khoán cũng hoạt động khá sôi nổi tại những khu vực khác từ sau Lễ Phục Sinh. Tuần trước, công ty Numericable của Pháp và tập đoàn mẹ Altice đồng phát hành 21 tỷ USD trái phiếu và đây trở nên vụ bán trái khoán hiệu suất cao lớn nhất tại châu Âu. Dù rằng vẫn nhỏ hơn rất nhiều so với Mỹ và châu Âu, nhưng thị trường trái phiếu định giá bằng USD của châu Á lại đang chóng vánh phát triển. Theo Dealogic, các công ty và chính phủ châu Âu đã gây được số vốn hơn 200 tỷ USD trong khi Mỹ đạt 573 tỷ USD. Tuy nhiên, chỉ có châu Á, với sự giúp sức từ các ngân hàng, đã đạt kỷ lục về tổng số vốn thu được từ trái phiếu tính đến thời điểm ngày nay. Tình trạng bất ổn tại Ukraine đã làm rung rinh thị trường trái khoán ở Đông Âu, đặc biệt là Nga và Ukraine. Điều này đã kích thích một số nhà quản lý quỹ thị trường mới nổi chuyển hướng phân bổ vốn, nâng cao nhu cầu đầu tư vào châu Á - "địa bàn" lớn nhất của khối các thị trường mới nổi tính đến thời khắc ngày nay - và Trung Đông. Trong đó, Dubai vừa hoàn tất đợt phát hành nợ quốc gia trước tiên trong 18 tháng vào tuần trước. Nhu cầu cũng được thúc đẩy nhờ sự minh bạch, rõ ràng hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc điều khiển quỹ đạo của lãi suất và cắt giảm chương trình mua tài sản. Duncan Phillips, trưởng phòng nợ doanh nghiệp châu Á tại Citi, cho rằng, hiện giờ, giới đầu tư có hiểu biết tốt hơn về hướng đi của lợi suất trái phiếu Mỹ trong trung hạn, giúp giảm bớt lo âu rằng, lợi suất có thể tăng cao hơn. Tuy nhiên, rất ít người dự báo rằng, thị trường trái khoán sẽ nối phát triển dồn dập như thời khắc này. Nhiều thương vụ lớn như của Sinopec hay Cnooc đã kéo dài trong nhiều tháng và nghe đâu sẽ không có lần thứ 2 trong mai sau gần. Do vậy, nhiều công ty vay nợ của châu Á cũng đang tranh thủ đẩy mạnh việc hoàn thành các thương vụ. Các kỳ nghỉ lễ sắp tới tại Hồng Kông và Singapore cũng như cuộc họp của Fed vào ngày 30/4 và số liệu việc làm phi nông nghiệp vào ngày 2/5 có thể sẽ khiến thị trường trái phiếu chậm lại.